Nació en la provincia de Mendoza y murió en los Altos Australes.
Oficial militar. Primer Gobernador de Neuquen. Estudió allí y en Buenos Aires, donde inició su carrera militar; cuando Urquiza se pronunció contra Rosas, Olascoaga regresó a Mendoza, y se unió al movimiento contra el gobernador rosista de allí. Mientras permanecía en el ejército, enseñó inglés en una escuela secundaria de Mendoza y fue puesto a cargo de La Constitución, periódico militar, comenzando de este modo su carrera en las letras. Fue transferido a Entre Ríos, donde se puso en contacto con Urquiza y coadyuvó en la organización de la fuerza naval de la Confederación; en Rosario fundó El Comercio, periódico político. Organizó los servicios de primeros auxilios, colaboró en la vigilancia militar, restableció el servicio de correos y actuó con la comisión sanitaria enviada por el gobierno nacional. Se trasladó a Córdoba y más tarde a Buenos Aires. Luchó junto a Urquiza en la batalla de Pavón. Fundó La Linterna del Diablo, periódico liberal.
En 1869 se unió a Cornelio Saavedra en su campaña contra los araucanos en la región meridional de Chile. Vuelto a la Argentina en 1873, fue reincorporado en el ejército con el rango de general en 1877 y como secretario del general Roca preparó planes para la campaña del desierto (Patagonia). En 1879 fue nombrado jefe de la Oficina Topográfica Militar. En 1880 publicó Estudio fotográfico de La Pampa y Río Negro. En mérito a esta obra recibió una medalla de oro otorgada por el gobierno. En 1883 organizó el estado mayor del ejército y pasó a ser el primer gobernador de Neuquen, donde planeó y fundó Chos Malal, la primera capital del territorio.
Se retiró a la provincia de Mendoza donde terminó su estudio sobre los Andes meridionales, Los Andes australes: falleció en esa provincia en 1911. Escribió también en el campo de la ficción y de la poesía; algunas de sus novelas, interesantes por las descripciones de la época fueron: El brujo de la cordillera; El Club de las Damas; El gobierno de los locos; Patria; Biografía de Bernardo de Irigoyen biográfico e histórico; El país del norte; etcétera.