Es una gran lengua de agua dulce de 100 km de largo, que desagua en el Estrecho de MagaIlanes a través del río Azopardo. Es el sexto lago más grande de Sudamérica, después del Maracaibo, Titicaca, Poopó, Buenos Aires y Argentino. Muy bueno para la pesca. Se lo navega, aunque está siempre castigado por el viento del oeste.

Este viento trae variedad de aves como albatros, petreles, pardelas y cauquén o kaikén, ave típica de la Patagonia. Su costa es variada: hay riberas bajas inundables, y otras de altos barrancos o de playas breves de cantos rodados, bañadas por el agua azul‑verdosa del Fagnano.

Los indios lo llamaban Kami; hoy recuerda la memoria del Monseñor José Fagnano, uno de los diez primeros salesianos enviados por San Juan Bosco a la Argentina. El lago no fue descubierto por el religioso, sino por un pastor anglicano de Ushuaia, pero fue el padre Fagnano quien dio su ubicación a las autoridades argentinas. En la cabecera del lago está la Hostería Kaikén  con alojamiento, restaurante y confitería. Es parador de micros que hacen la línea Ushuaia‑Río Grande y posee una excelente vista del lago. Se pueden realizar caminatas cortas sobre los acantilados del lago, a los diques de castores o a alguna chacra cercana. En paseo de una hora a pie se llega al pueblo de Tolhuin, por el camino ribereño que parte de la hostería.