Cancela estudió en la Universidad de Buenos Aires. Después de graduarse, se convirtió en editor en el periódico "La Nación", actividad que ocupó hasta 1945. Durante la presidencia de Marcelo Torcuato de Alvear fue nombrado inspector de escuelas secundarias de Buenos Aires, en 1927.
Desde 1950 Cancela abandonó gradualmente todos sus cargos y se retiró a la vida privada. Murió ocho semanas después de su cumpleaños número 65, en Buenos Aires.
El enfoque de la obra literaria de Cancela fue la prosa humorística y satírica. Su lanzamiento más exitoso fue la colección de cuentos "Tres relatos porteños" (que son “El cocobacilo de Herrlin”, “Una semana de holgorio” –basado en la semana trágica– y “El culto de los héroes”), en el que aborda las debilidades de la ocupación de Buenos Aires. Algunas publicaciones también surgieron en colaboración con Pilar de Lusarreta, quien fuera su esposa. Fue autor de obras de teatro.